日前，《巴倫周刊》發表了一篇分析評論，認為微軟雖然在未來幾個財季內將面臨較大挑戰，但其轉型云服務和移動設備的做法將增加公司獲利，減小負擔，最終實現利潤增長。

從“一本萬利”的套裝軟件銷售，到“螞蟻搬大象”的云服務，微軟可能會經歷利潤下降、投資回報減少等陣痛，但云服務所覆蓋的市場更廣、利潤率和風險更可控，并且公司將變得更輕量化，負擔減小。為此，微軟將轉換姿態，從新的市場、新的角度再次出發。“云”上的微軟，可能比現在更接地氣。

現在，IT之家為大家帶來原文的中文編譯。

以下是正文：

微軟的下一代操作系統Win10即將在下周三推出，用戶可以在一年內免費升級，業內一片看好聲音。四年來，微軟的股價幾乎翻了一番。不過，上星期的微軟2015年第4季財報卻表現不佳，公司虧損高達31.95億美元。用戶而言，免費軟件當然是個好消息，但對投資者而言，事情好像恰恰相反。

▲微軟2013年-2015年股價

然而，通過降低門檻，實際上微軟的免費策略應該可以讓Windows部門獲利頗豐。目前Windows部門僅占微軟市值的10%左右。更重要的云服務部門雖然正在快速增長，但目前來說，隨著套裝軟件銷量下滑，其利潤也正遭受下滑的困擾。套裝軟件銷售一次就可以完全獲利一次，而云服務只能按時間收費，獲取利潤的速度更慢。

在云服務方面，微軟可以借鑒Adobe的路子。之前，Adobe公司決定放棄大版本收費，轉而對旗下photoshop、Acrobat等軟件采用訂閱制的方法，通過云端銷售軟件的方式讓Adobe用戶能在多臺設備上安裝軟件，并且更新更加頻繁。雖然利潤有所下降，但回報更加穩健，并且市場占有率也得到了提升。

之前，鮑爾默麾下的微軟習慣于通過大手筆的收購來刺激公司增長，但其在2007年以63億美元收購廣告商aQuantive的做法讓公司減記62億美元，2012年以95億美元價格收購諾基亞更是讓微軟在上個財季減記75億美元。

而納德拉則正好相反，他來自微軟的云服務部門，該部門的收購資金有限，而這也造成了他與之前鮑爾默不同的思維方式。他認為雖然相比傳統的軟件銷售模式，云服務的利潤更少、服務周期更長，但因為更新頻率快，犯錯誤的風險更小，利潤更可控，微軟應該放棄之前的壟斷者姿態，迎接新的市場。

其實，微軟一向不是以創新出名，而是強在執行。圖形操作系統剛問世的時候，微軟不敵蘋果；辦公軟件上，又不敵WordPerfect；瀏覽器上，IE曾被Netscape打得落花流水。但事實最終證明，微軟總是可以后發制人，取得主導地位，進而比對手攫取更多利潤。

不過，上個季度的財報確實讓人難以滿意，再加上美元走高，微軟利潤進一步下滑，不過總算強于預期。微軟Office 365和Azure之類云端服務的流水高達80億美元，而納德拉表示到2018年6月財年結束時，云端服務的流水將達到200億美元。

分析家稱，因為向云端轉型，微軟未來兩個季度的年化利潤率將繼續下降，在此之后，或許會贏來利潤回升。雖然，對個人用戶來說Windows10將免費發售，但該系統仍在將在企業市場獲得足夠的利潤回報。

對于Win10，微軟將不再安排大版本更新，而是提供持續的小規模更新服務，這是為了保證個人電腦市場的占有率，并且依靠桌面端推動移動端Windows設備的發展。以后，當Windows設備的市場覆蓋足夠廣時，微軟可以通過必應搜索引擎和市場內付費應用的方式獲取利潤。目前，必應的市場占有率約為20%左右，預計在本財年可以實現盈利。

至于未來三年，雖然軟件行業風云變化太快，不好把握。從目前的數據來看，微軟雖然在轉型上花費頗多，但其如Windows、Office等傳統部門依然可以保證盈利，減小向云端轉型的陣痛，而當微軟完成轉型之后，利潤率將得到進一步提升。

（via: BARRONS）