還記得2003年12月，搜狐并購17173.com。17173——“全球網絡游戲第一門戶站點”。

據說買方市場對17173的最早報價是800萬美元，后來漲到1400萬美元，一直到1800萬美元。張朝陽追加到2050萬美元，最終拿下。

當時的并購價格是2050萬美元，而且是全現金支付。很多業內人士大呼“不值。”算一筆賬，當時17173的年營收不超過80萬美元，利潤最多20萬美元。2050萬美元賣掉，相當于100倍的市盈率。在納斯達克，上市公司的平均市盈率是20倍左右。按照專業人士的觀點：搜狐買得太虧，17173賺得太大。

張朝陽當然會算賬，100倍市盈率，還是照拿不誤。道理很簡單：不給這么多，人家創始人為什么要賣給你？錢到手越多，江湖地位越高，享受生活的本錢越足，誘惑力就越大。心理上越過這個臨界點，一定就會賣，也不會管什么雄心壯志了。

其實，張朝陽賺大了。

2008年，據說17173收入2800萬美元，利潤2000萬美元。這一年就把當初收購的出價賺回來了。這個規模完全可以獨立上市，按照20倍的市盈率，17173值4億美元。這么一比，當初那2050萬美元的收購價，實在太低。

所以啊，17173的創始人蔡宗鍵后悔了。

2005年7月，蔡宗鍵與搜狐簽的競業禁止協議到期。休息了兩年的蔡宗鍵復出，創立了一個跟17173類似的網站www.766.com，也是做網絡游戲資訊。這個事情，一看就知道，蔡宗鍵不甘心，想卷土重來。

但是，老將蔡宗鍵并未能再展雄風。創建已經快四年的766，至今在全球排1萬名左右，收入也不成規模。17173則高居600～700名這個范圍?？v然老蔡對這個行業、對17173都知根知底，但沖不破17173的先發優勢。

故事說到這里，就基本成型了。17173創始人因為眼前利益而放棄了一個更大的遠期利益，以及一個廣闊的事業。當時他也許并非沒有意識到這一點，只是拒絕不了上千萬美元的誘惑。張朝陽同學，用錢搞定了這個事情。

故事還沒完。

同樣在蔡宗鍵復出創建766的2005年，另一個類似的游戲資訊網站多玩www.duowan.com也啟動了。創始人李學凌，之前是網易總編輯，此時離職創業。但在今天，多玩已經超過17173成為流量最大的中文游戲資訊網站。2008年營收幾千萬元人民幣，比2007年翻了好幾倍。

問題來了：就算17173有先發優勢，為什么766超不過，但多玩就能超過？

2007年筆者跟多玩的聯合創始人張云帆有過一次對話。

問：你們最大的敵人是誰？

答：17173，不過多玩就快超過它了。

問：17173怎么不行了？

答：創始人早就套現去享受生活了，現在是一幫職業經理人在做。

問：這不一樣嗎？

答：當然不一樣。我們是在創業，跟狼一樣兇狠。職業經理人拿工資的，不會拼命。

雖然做766的蔡宗鍵也是在創業，但跟做17173已經大不一樣。第一，他成功過了，知道其滋味。不會為此拼命。第二，他有錢了，享受過。想拼命也力不從心。所以，766斗不過多玩，就像2005年之后的蔡宗鍵一定斗不過2003年之前的蔡宗鍵一樣。

好，總結一下最本質的邏輯：沒有被糜爛生活（這里專指成功人士要風得風、紙醉金迷的美好日子）腐蝕過的人，最兇狠。這就是第一次創業的人。比如2003年以前的蔡宗鍵，現在的李學凌。一旦被糜爛生活腐蝕過，就基本沒戰斗力了。比如2003年以后的17173，和重新創業的蔡宗鍵。被糜爛生活腐蝕的分界線，就是被收購。而最喜歡收購的大老板，比如張朝陽，就是在搞攻心計。用大把鈔票和糜爛生活誘惑創業者，把辛苦創下的基業和一個燦爛的前程廉價賣給他。

正因為此，任何一個行業才不會有一個永遠打不垮的老大。才會有生生不息的創業。一個蔡宗鍵歸隱了，千萬個李學凌冒出來。

這就叫新陳代謝。惡里面孕育著善。